Comment se protéger contre les baisses de marché?

Tous les gestionnaires professionnels savent que les actions de sociétés de qualité finissent par remonter un jour. Mais, pour les investisseurs ça donne souvent des sueurs froides. Les mois et les années qui passent peuvent user notre patience.

La donnée fondamentale à tenir compte en considérant des baisses de marché, c’est le temps. Notamment, le temps qu’il vous reste avant de devoir retirer une partie importante de vos capitaux et bien sûr, le temps que ça peut prendre avant que votre portefeuille récupère de ses pertes. L’investisseur novice aurait remarqué rapidement une constate désagréable liée aux replis de valeur. Ça prend plus de rendement en % pour récupérer son capital. Pour bien l’illustrer, prenons un investissement de 100 000$. En 2008, de nombreux épargnants au profil dynamique ont vu leur valeur fondre de 30%. Dans mon exemple, la valeur marchande a chuté à 70 000$. De quelle amplitude le rebond doit-il atteindre pour récupérer uniquement de la baisse et retrouver sa mise? Réponse : 43%. Évidemment, des années affichant une telle croissance, on ne voit pas ça régulièrement. Pour se remettre d’une chute de 30%, ça peut prendre 2 à 5 ans. Voici le gain nécessaire pour rattraper des baisses encore plus sévères.

-40% = +67%

-50% = +100%

-60% = +150%

-70% = +233%

La recette pour diminuer les baisses

Existe-t-il une recette pour diminuer l’ampleur des baisses temporaires des actions? Oui, mais comme elle est ennuyeuse, peu de gens la suive. La première chose à faire est de « DIVERSIFIER ». Ne pas investir dans un nombre trop restreint d’actions ou secteurs économiques. On peut aussi diversifier par pays et par style de gestion, soit valeur, croissance, croissance à prix raisonnable et momentum . Plus la période de temps qui vous sépare de l’encaissement d’une part importante de votre capital est courte, plus il serait sage également d’ajouter des obligations et de la liquidité. Les obligations servant presque toujours de refuge lors de corrections boursières, on verra alors un effet de balancier atténuer les chutes.

La diversification permet de couper les creux, mais aussi les pics de marché. Mais à long terme, il est possible d’obtenir un rendement équivalent et même supérieur à un portefeuille concentré ou répliquant un indice boursier.

Avant d’acheter, les gestionnaires de style valeur (qu’on attribue à Benjamin Graham et Warren Buffett) vont investir énormément de temps pour bien analyser et évaluer une compagnie. Ces derniers se voient davantage comme des entrepreneurs que comme des « traders ». Ils achètent pour le très long terme et attendent patiemment les aubaines. Ils recherchent des titres qui se vendent SOUS leur valeur véritable ou valeur intrinsèque. Le fait d’acheter au rabais confère une marge de sécurité lors des baisses subséquentes, et propulse les prix des actions lorsque le marché reconnaît la qualité d’une entreprise.

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